1985, dans une réalité parallèle. L'assassinat du Comédien, un super-héros bien connu, laisse la police perplexe. Certain que l'enquête n'aboutira pas, son collègue Rorschach prend l'affaire en main. Faisant sortir d'autres super-héros de leur retraite, il découvre bientôt une conspiration pour les tuer tous. Et si une vieille connaissance tirait les ficelles dans l'ombre ?...